Mercados financieros: la estabilidad del peso ilusiona a los inversionistas

Especialmente, con la baja en el dólar financiero y la reducción de las brechas cambiarias a mínimos no vistos desde mayo. Este fenómeno ha incentivado a los inversores a volver a apostar por el peso a través del carry trade y otros instrumentos en moneda local. Sin embargo, consultoras como GMA Capital y Econviews advierten que persisten riesgos importantes que podrían poner en peligro esta calma. Tales como la intervención del Banco Central, la evolución inflacionaria y la creciente demanda de dólares en un contexto externo desfavorable.

En las semanas recientes, se ha observado una estabilización inesperada en los distintos tipos de cambio financiero, como el MEP y el CCL. Según GMA Capital, «el CCL, que rondaba los $1.340 a inicios de agosto, descendió a $1.275 para principios de septiembre, lo que representa una caída del 5%». Este descenso fue facilitado por una intervención activa del Banco Central (BCRA), que comenzó a vender dólares en el mercado financiero para controlar el CCL por debajo de los $1.300. Sumado, a su vez, a la estabilidad en las tasas en pesos, lo que favoreció el carry trade.

Delphos Investment también destacó el retroceso del dólar CCL, que cayó más del 3% en una semana y cerró en $1.255, mientras que el MEP finalizó en $1.245. Además, la intervención del BCRA permitió acumular US$92 millones en reservas, marcando un cambio positivo en la oferta de dólares en el mercado oficial. «La brecha cambiaria se mantiene por debajo del 30%», resaltaron desde Delphos, lo que representa un alivio financiero para el gobierno.

Factores que sostienen el optimismo

Nery Persichini, de GMA Capital, atribuye parte de este escenario favorable a la intervención del BCRA en los dólares financieros. Desde julio, la autoridad monetaria ha operado activamente para mantener el CCL bajo control, usando reservas para estabilizar el mercado. Otro aspecto que ha influido positivamente es el avance del blanqueo de capitales, que podría permitir la entrada de entre 30.000 y 40.000 millones de dólares, fortaleciendo tanto las reservas del BCRA como la liquidez del mercado local.

El RIGI, con proyectos importantes como la planta de GNL de YPF y Petronas, también actúa como un factor estabilizador. Específicamente, con expectativas de generar un flujo adicional de divisas. A esto se suma una inflación controlada, que se ha mantenido cerca del 4% mensual. Permitiendo que las tasas en pesos sean más atractivas para los inversores.

A pesar del clima optimista, los analistas advierten sobre los riesgos que podrían amenazar la estabilidad alcanzada. GMA Capital señala que la intervención del BCRA, aunque efectiva hasta ahora, no puede mantenerse indefinidamente. «El BCRA ha utilizado unos 1.850 millones de dólares para estabilizar el CCL, pero esta estrategia podría ser insostenible en el mediano plazo», advierten. Econviews también subraya los riesgos asociados a la reducción de la brecha cambiaria, que aunque positiva, podría afectar la rentabilidad de sectores como el automotriz y la construcción.